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黄金投资人数10年增加800多倍的逻辑

 
近日,上海黄金交易所公布了《2015年金交所个人投资者情况分析报告》,报告显示,2006年至2015年,金交所个人客户数从不到1万人,增长到了861万人,10年间增长了超过800倍。
 
大幅增长的原因
 
第一,中国黄金市场开放较晚,在2002年上海黄金交易所正式成立之前,几乎没有专业的黄金投资用户,以及真正意义上的黄金投资产品。市场的空白预示着增长空间的无限大,在饱和期来临之前,增长速度将是非常惊人的。
 
第二,在黄金的衍生品市场没有发展起来之前,黄金投资不需要太多的知识普及,投资者传播和教育工作相对好做,黄金本身在投资者当中的认知度非常高,只要提供相应的产品,市场会形成极强的自我生长能力。
 
第三,中国市场投资渠道狭窄,除了股市和银行渠道的理财,其他投资品种并未形成规模性散户市场,尤其是在2008年金融危机、2015年“股灾”之后,投资者对股市等资产有了更深刻的认识,黄金在资产配置中对冲信用风险的作用更具吸引力。
 
第四,货币的不断贬值。10年间,中国的货币存量增长超过8倍,但截至目前,黄金价格的涨幅还不足3倍,同期中国市场的黄金需求增长接近5倍。作为最基础的资产配置需求,黄金得到越来越多投资者的关注和参与是一种必然。
 
第五,上海黄金交易所产品结构的变化,以及交易制度的改革,也刺激了更多类型的投资者进入了黄金投资市场,再加上整个中国黄金产业规模的扩展,黄金市场的基础越来越大。
 
黄金投资市场的特点
 
第一,散户化、平民化。
 
黄金市场的散户化和平民化跟股票市场完全不同,股票市场由于牵扯到上市公司及监管等问题,散户一般很难在信息和判断方面占有优势,因此散户通常被称为“韭菜”,总是被大户或庄家“收割”。黄金市场则是一个全球性透明的市场,包括各国央行都是黄金市场的主要参与者和相互竞争者,各类大型黄金企业在金价对冲、套保等方面,经常亏得一塌糊涂,就算是全球最大的黄金企业,也没有能力操控金价。因此说,黄金市场的散户化和平民化,实际上最终目的效果可能就是推动藏金于民。
 
第二,持仓时间较短,警惕投机氛围走强。
 
从持仓时间来看,去年整体的多头平均持仓时间大概是5.8天,这说明整个市场依然较为活跃,如果是纯粹的期货市场,活跃度比较重要。但目前看,黄金现货市场如果交易过于活跃,必须要考虑国际化的问题,我们是否在定价能力、话语权等方面有了实质性提升,否则更活跃的交易,只能促进更大的投机博弈,难以对产业形成支撑。上海黄金交易所目前运作的“黄金国际板”和正在筹划的“上海金定盘价”在这种背景下显得尤为重要。
 
未来增长空间
 
未来增长空间依然较大,2015年新增开户数128万,每周大概新增2.5万人,实际上跟股市每周几十万的开户数相比,还有很大的差距。虽然股市开户数跟黄金市场的开户数很难相提并论,但从更长的时间来看,中国投资市场能够跟股市人群比拟的,应该只有黄金市场。黄金市场虽然总量不是很大,但跟债券、外汇、房地产等市场相比,个人参与的门槛较低,传统性更强,作为一种替代存款的理财方式,黄金投资用户的增长依然还有很大的空间。个人预计仅上海黄金交易所的用户规模,5年内将可能突破2000万人。(来源:中国黄金网     作者:黄金钱包首席研究员肖磊)
 
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